¿Cómo ha sido el 2015 para los dividendos?

En estos momentos, la bolsa europea ofrece una rentabilidad por dividendo muy alta, la renta fija vive sus horas bajas en cuanto a rentabilidad y es la renta variable la que está ofreciendo mayores oportunidades. La economía es cíclica y llegará el momento en que los valores no ofrecerán esa rentabilidad, pero hasta ese momento aún falta un tiempo.

La renta europea está por detrás de la renta americana, y es de suponer que seguirá sus pasos. Draghi está fabricando dinero, lo que hace que se esté metiendo en las bolsas de los países del euro. Hoy por hoy, ofrecen una rentabilidad por dividendo que no lo ofrece la renta fija. Así el Ibex 35 ofrece una rentabilidad por dividendo del 4,28% y Europa un 3,20%. Rentabilidad muy superior a la que ofrece cualquier depósito y a los bonos a diez años que ofrecen un 1,8%.

Me he puesto a ver como ha sido el comportamiento de los dividendos en 2015 y se pueden sacar varias conclusiones.

Estados Unidos

He comenzado a mirar los valores americanos que forman parte de muchas carteras de bloggers, comparando el dividendo trimestral que ofrecía en 2014 con el de la subida del 2015. 

A primera vista, se puede observar, que los valores defensivos (consumo defensivo, salud) además del sector retail, son los que más han incrementado el dividendo durante el 2015. Por otro lado, son los valores referentes al sector energía los que menos lo han hecho. Prueba de ello, es que Kinder Morgan ha anunciado para el 2016 la reducción de su dividendo en un 75%

	Dividendo 2014	Dividendo 2015	% incremento	RPD
KO	0,305$	0,33$	8,10%	3,08
PG	0,644$	0,663$	2,95%	3,31
PEP	0,655$	0,703	7,33%	2,79
JNJ	0,70$	0,75$	7,14%	2,89
PM	1,00$	1,02$	2,00%	4,63
WMT	0,48$	0,49$	2,08%	3,24
T	0,46$	0,47$	2,17%	5,50
VZ	0,55$	0,565$	2,72%	4,81
HCP	0,545$	0,565$	3,66%	6,03
O	0,183$	0,191$	4,37%	4,08
IBM	1,1$	1,3$	1,81%	3,64
UTX	0,59$	0,64$	8,47%	2,71
GE	0,23$	0,23$	0,00	3,02
CAT	0,7$	0,77$	10,00%	4,31
CVX	0,46$	0,47$	2,17%	5,50
XOM	0,69$	0,73$	5,79%	3,70

ESPAÑA

Muchas de las compañías del Ibex están abandonando poco a poco el scrip dividend, hecho que no constituye realmente un dividendo puesto que la participación en la compañía sigue siendo la misma. Únicamente constituye un dividendo cuando va acompañado de una amortización de acciones. Santander, BBVA, Iberdrola entre otras van abandonando esta forma de pago a sus accionistas, retomando el pago en efectivo en 2015 y en 2016.

Otras compañías como Mapfre (0,14€), Abertis (0,66€) han mantenido el mismo dividendo que en 2014. Es de suponer que conforme la situación económica en España mejore lo vayan aumentando poco a poco.

Telefónica ha mantenido el pago en efectivo de 0,40 y el segundo pago en scrip dividend. La compañía tiene intención de realizar los dos pagos en efectivo en 2016, pero habrá que ver si puede cumplirlo.

BME, aumentó su dividendo, pasando a pagar de 1,00€ a 1,29€, un incremento muy significativo, señal que los nubarrones, el pánico de la crisis  del euro se están alejando.

Por otro lado, las dos aristócratas de dividendos españolas, REE y Enagas, un año más han aumentado su dividendo respecto a 2014. REE aumentó de 2,5422€ a 3,00€ lo que supone un incremento de un 18% y Enagas pasó de repartir 1,283€ a 1,308€, un 1,94% más , incremento superior a la inflación.

¿Qué nos depara 2016?

Recientemente dos compañías ya han anunciado el incremento de dividendo en 2016. 

REE ha anunciado un dividendo de 0,8906 € el 4 de enero de 2016, lo que supone un incremento de un 7,00% respecto a los 0,8323 € pagados en enero de 2015. Un aumento considerable teniendo presente la situación económica del país y más si tenemos presente que la inflación en España sigue en tasas negativas. REE es una auténtica joya en España y por ello cotiza a esos precios.

T , ha anunciado también un año más un aumento de su dividendo, pasará de 0,47$ a 0,48 $ en 2016, un incremento de un 2,1%. Incremento que no es tan grande debido a que la rentabilidad por dividendo de la compañía es muy alto comparando con la media americana, ello hace que el aumento de los dividendos sea más pequeño.

Es de esperar que el resto de las compañías americanas, que forman parte de ese listado de aristócratas del dividendo, aumenten un año más sus dividendos. Probablemente el sector de la energía y el retail (con la subida de tipos) sean los más castigados. Pero muchos de esos valores CVX, XOM ya han sufrido otras crisis y pese a ello han seguido cuidando al accionista.

En España, es de esperar que Telefónica abandone definitivamente el scrip dividend, Santander realizará tres de los cuatro pagos en metálico, REE y Enagás volverán a subir el dividendo. 

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